太平洋证券:流动性担忧待修复 把握风格切换好时机

证券时报网讯,太平洋证券指出,短期国内货币趋紧,意在修正市场超宽松预期,打压投机行为,货币政策仍保持“不急转”,国内疫情反复已在削弱一季度经济预期,年后正常开工复工,仍需货币政策支持,后续市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正,只是修复时点存在不确定性。美联储仍保持宽松,弱美元背景下利于外资持续流入A股。中期机构化趋势有望加速,资本市场改革助力权益基金壮大,新发基金仍能为市场提供支撑,低估值的顺周期或可成为其规模交易拥挤的选择。目前国内经济仍在复苏途中,结构上呈现制造业加速改善、服务型消费有待修复的特点,“内循环”顺周期仍有空间。近期市场偏弱,主要受流动性悲观预期影响,投资者趋于保守策略,资金流向低估值蓝筹,随着流动性预期的修正,2月仍存布局春季躁动契机。

配置建议:均衡配置,春季躁动“双循环”+顺周期两手抓。1)受益经济复苏且低估值的品种:银行、保险;2)受益出口驱动且补库存的中游制造:化工、有色、机械;3)“科技内循环”:光伏、新能源汽车、云计算;4)“消费内循环”:可选消费中的汽车、消费电子、家电家居、旅游酒店、影视影院。

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